美元面临修正，2009年或会转头向上（译自市场观察）

很多外汇分析员预期美元未来将是充满坎坷的道路，担也有一些人看到了最终胜利的结局。

旧金山（市场观察）—汇市投资者应该在2009年上半年远离市场以避开一些大的调整（作为对近期美元安全港式走势的修正。），投资分析员们普遍认为下半年美元会再逐渐的得到恢复。

2008年美元的走势完全符合大多数分析员的预期，尽管形成的原因却不像预期原因中描述的那样。

很多人都曾预计过的美国经济的复苏仍然没有看到实际的效果出现。 相反的是，信用紧缩变为了信贷危机，经济放缓变为了全面的衰退，美国的利率水平不升反降。但是美元仍然在下半年起死回生，其原因并不是随着基本面的好转，而仅仅是因为未曾预料到的一些避险需求的支撑。

现在是到了付出代价的时候了。

纽约GET的外汇研究总监Kathy Lien表示：“2008年下半年美元的坚挺造成的后果将在2009年上半年有所体现。前期的坚挺将侵蚀很多在海外做生意的美国公司的利润”。修正已经开始，尽管美元已经很好的在7月份创下了对欧元的一个最低点，这个记录还将被再次确认。 美元对日元—这一被当作无限安全避风港的获益领域—美元走出了一个近10年来的最低点。但是很多人认为日元将随着日本经济的逐渐变弱而向着地板价冲击而去。可以肯定的是，2009年美元的走势很大程度上将依赖于美国和全球经济的发展形势，在时间上也将和这二者的发展情况向吻合。 美国经济的复苏或许会在年中或第四季度甚至更久的将来有所徘徊。 一些分析员预测在接下来的一年里美元迟早都会恢复往日“冠军榜”上的地位。康涅狄格州格林伍奇Interactive Brokers Group高级市场分析员Andrew Wilkinson认为：“基于美国经济转向健康的趋势，美元不会发生大的反转，因为美国经济的情况将是全球经济健康的晴雨表”。“这就像硬币的两个面，人头一面是你赌美元获胜，另一面就是其他外汇的失败。” “美元积极下跌的方式，即所说的安全避风港，将很可能会让步于投资全球最领先经济的诉求。”

形势有多糟糕

似乎距离欧洲的超级名模被拒绝用美元支付的事情仅仅过去了1年。 在2008年的大部分时间里那些拒绝使用美元的人看起来都是很明智的。欧元在7月份的时候上冲到了兑换1.6026美元的这一自1999年1月开始进行交易以来的最高位置。但是随后有回到了开始的位置： 尽管本周对美元还是呈现升势，但是全年整体上还是下降超过了3%。

美元在今年下半年的升势从任何角度来看都绝非是对美国经济基础投下了信任的一票，而是表明了其他各地的情况是多么的糟糕。 由15个成员国组成的欧盟区正第一次经历正式的衰退，同时日本经济也在经历了6年的增长后经济正在收紧。此外，由于信贷危机助长了银行间流动性的增加，全球对于支撑资产负债表的需求也促成了美元作为融资货币的手段。作为头寸去杠杆化造成的美元上涨的驱动力已经结束。纽约Brown Brothers Harriman全球汇市策略主管Marc Chandler认为：“美元的下一次坚挺将随着美国经济的复苏产生”。本周美联储的激进缓解手段显示了中央银行在现有情况下将运用各种可能的手段对经济进行干预。如果现有的政府措施能有效的作用于资本市场，这就将最终使得经济的收缩程度减弱时间缩短。

他认为：“随着美国经济的复苏，美元将第一个在年中得到恢复”。