L型曲线
NOURIEL ROUBINI
发表：2009年2月28日
去年，一场关于衰退将持续多久的讨论在两种观点间展开，一种观点认为这场衰退将像1990-91和2001年的衰退一样用8个月的时间走出一波V型反转；而我则是另一种观点，危机将持续至少是8个月时间的三倍——24个月，比先前的衰退程度严重三倍。
今天，当衰退进入到第15个月的时候，我们显然进入了痛苦的U型衰退并且范围也扩大到了全球经济，需要的时间也至少要但今年底，即需时24个月，29年大萧条后最长的一次衰退。即便GDP在2010年有所增长，其幅度也不会超过1%。按照这个速率，再考虑到将上扬到10%的失业率，我们那个时候将仍然身处衰退之中。
算上已承诺施行的宏观经济刺激政策——货币和金融刺激，清理银行系统和信贷恢复和缩减无力偿债美国家庭的抵押贷款，GDP在2011年时的增长也不会接近于2%。所以这场衰退或许会持续36个月。
或者变得更糟。如果政策不到位的话，我们有三分之一的可能性将会面对已经很糟糕的U型衰退向L型衰退转向，甚至演变为停滞性通缩（经济滞涨，价格却膨胀）。就像日本1990年代在房地产和证券泡沫破灭后所经历的衰退那样深重。
Nouriel Roubini 纽约大学斯特恩商学院的教授，他还是经济咨询企业的主席。
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